小学生都知道关税导致大萧条 特朗普正重蹈覆辙

　　摘要：“新债王”Gundlach警告称，美国正在重犯大萧条的覆辙——关税和美联储过早加息在1930年代导致美国经济陷入大萧条。对于市场，Gundlach表示，低波动性的时代已经终结，股市投资者将需要付出代价，股市不可能承受更高的债券收益率，预计股市今年全年将下跌。

　　有“新债王”之称的DoubleLine创始人和首席执行官Jeffrey Gundlach警告称，美国可能正在重犯导致大萧条的错误。

　　对于中美贸易状况，他说：“这不是一个积极的事。我的意思是，当我在小学和高中时，我们谈论了大萧条......我的老师告诉我，大萧条的发生时由于美联储在经济不太强劲的情况下过早加息，以及Smoot-Hawley的关税法。”

　　Gundlach比较了20世纪30年代发生的情况与当前经济周期状况。他指出，美联储正在撤销货币刺激措施。

　　他说：“所以，我们在后周期加息。除了量化紧缩之外，我们现在正在讨论关税问题，所以人们明白，我们正颠颠撞撞的走向政策失误。”

　　而对于市场，Gundlach表示，低波动性的时代已经终结，股市投资者将需要付出代价。 更高的债券收益率和比特币等数据货币的下跌正显示出迹象，让Gundlach预计股市今年全年将下跌。

　　他说：“对我而言，比特币是当今世界的网络泡沫，这种狂热与1999年的情况非常相似。”

　　他说：“我们处于一个低波动率的体系中，但这与2017年完全不同，显然不同。2017年是有史以来最容易投资的一年，股市风险调整回报可能是历史上最好的。”

　　他表示，政府债券收益率的上涨将给股价带来压力。股市不可能承受更高的债券收益率。具体而言，2.63%的10年期美债收益率是股市的分水岭。目前，股市处于技术性熊市之中。”

　　Gundlach还表示，比特币是股市的先行指标。比特币在2017年与股市一起升至顶峰，而今年，比特币先于股市下跌。他说：“比特币非常明确地领先于风险资产。”